保險(xiǎn)資金入樓市應(yīng)謹(jǐn)防催生泡沫

    千億元保險(xiǎn)資金大舉涌入房地產(chǎn)市場(chǎng)只差最后的“一聲令下”了——保監(jiān)會(huì)制定的《保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)試點(diǎn)管理辦法》未來(lái)的出臺(tái)將最終允許保險(xiǎn)資金進(jìn)入不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域。面對(duì)“閘門(mén)”的打開(kāi)，房地產(chǎn)界不無(wú)“躁動(dòng)”。據(jù)報(bào)道，各大保險(xiǎn)巨頭早已覬覦樓市，并積極儲(chǔ)備項(xiàng)目整裝待發(fā)，而保險(xiǎn)資金投向樓市有望改變行業(yè)投資格局。
    近日，某知名物業(yè)代理機(jī)構(gòu)發(fā)布報(bào)告，為房地產(chǎn)界算了一筆賬：２００８年，我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的總投資額為２２５００億元人民幣，如按照其他國(guó)家的通行慣例保守估計(jì)，即保險(xiǎn)業(yè)在房地產(chǎn)的投資比例限額占總投資額的１５％，并假設(shè)其中３０％投資額流入海外房地產(chǎn)市場(chǎng)，則國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)可接收２３６０億元保險(xiǎn)資金投資額。
    目前，雖然住宅市場(chǎng)升溫已久，但從數(shù)據(jù)來(lái)看，京、滬、深等地寫(xiě)字樓和商鋪交易尚未完全走出谷底。保險(xiǎn)資金對(duì)商業(yè)地產(chǎn)的“天然”喜好，讓后者更充滿期待。在一些分析人士看來(lái)，這將對(duì)樓市帶來(lái)“結(jié)構(gòu)性利好”。但是，也有人擔(dān)心，在本該防止房?jī)r(jià)持續(xù)上漲帶來(lái)不穩(wěn)定因素的時(shí)候，此舉是否會(huì)助推房?jī)r(jià)上漲？
    據(jù)了解，雖然此次放開(kāi)后保險(xiǎn)資金可投向的不動(dòng)產(chǎn)領(lǐng)域主要包括購(gòu)買(mǎi)自用辦公樓、投資廉租房、養(yǎng)老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)四類(lèi)，獲利較為豐厚的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)被排除在外，也就是說(shuō)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)不得參與一級(jí)土地開(kāi)發(fā)、參與住宅類(lèi)商品房的開(kāi)發(fā)和銷(xiāo)售、提供無(wú)抵押、無(wú)擔(dān)保的債權(quán)融資。但是，不管是自用辦公樓、廉租房也好，養(yǎng)老實(shí)體和商業(yè)物業(yè)也罷，都是房地產(chǎn)市場(chǎng)的一部分，一旦有千億元保險(xiǎn)資金進(jìn)入這些領(lǐng)域，無(wú)異于熱錢(qián)的大量涌入，將會(huì)帶來(lái)辦公樓等領(lǐng)域的投資升溫。而投資又具有不斷趨利的屬性，于是，辦公樓價(jià)等的高漲又將成為必然，辦公樓價(jià)漲了，普通商品房漲價(jià)也不會(huì)遙遠(yuǎn)。
    筆者認(rèn)為，新《保險(xiǎn)法》新增“投資不動(dòng)產(chǎn)”的條款，是主管部門(mén)希望拓寬保險(xiǎn)資金的投資渠道，而不是寄望保險(xiǎn)公司借此增加短期盈利。監(jiān)管部門(mén)應(yīng)出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，嚴(yán)格規(guī)定主體資格及投資比例上限，避免催生泡沫加大整個(gè)房地產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。